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从2017年杨飞的前十大重仓股看，上半年其还是以环保股作为重仓方向，仅在二季度时增加了格力电器、大华股份、三安光电几只科技股，在当时A股处于牛市的行情下，业绩自然也水涨船高。但在四季度，杨飞却偏偏高位调转方向，买入中国平安、五粮液、伊利股份、古井贡酒等几只此前的热门股，结果在市场高位震荡时，基金净值亏损3.17%，而此时的同类均值却上涨1.96%。对于上述几只大消费个股，杨飞在2018年一季度就迅速进行了减持或清仓，因为此时其前十大重仓股已经全部变成了科技股，如合力泰、京东方A、三安光电、华灿光电、亨通光电，但市场高位下跌让其损失惨重，2018年一季度在同类基金均值仅下跌0.57%的情况下，国泰金龙行业精选的跌幅达到了4.68%。

2） 护城河护城河指的是企业在①获客广、②体验好、③效率高 这3方面建立的强大且不易被短期超越的优势；护城河的根本目的不是阻止竞争对手进入市场，也不是囤积专利技术——建立护城河的目的与企业的价值创造方向一致，就是在该行业中能够成为客户The Most Happiest的选择。

三是基金管理人集团化抬高社会融资成本，不利于创新资本形成。在管理人登记中，违背基金本质和专业道德要求的非正常“集团化”问题比较突出。一种形式是，引导类基金在参与市场化投资过程中，出于内部激励、属地管理或税收本地化要求，往往下设若干个业务同质化管理人，分别登记运营，或要求有财政资金参与的基金产品GP和管理人“双落地”，两种情形交织，形成基金管理人内部的纵向“集团化”。部分集团化管理人层级多达五六层，甚至八九层，不仅不符合国资治理结构调整的方向，集团内基金产品之间多层嵌套，也抬高了投资人负担和资金成本；另一种形式是，存在业务冲突的横向集团化被限制登记备案后，部分实控人开始通过非股权关系的人际控制，形成复杂的股权代持网络，变相寻求类金融业务“集团化”。这些集团化都存在变相自融、利益输送等侵害基金投资者利益的风险。

我厅将对落实情况适时组织督察。对不屣行法定职责及不作为、乱作为的地方政府及有关部门问题线索．我厅将及时向省纪委监委移交。唐山市实际在产产能3445万吨，附件1中，唐山市11家无证排污焦化企业涉及焦化产能1495万吨，其中1435万吨均为目前在产产能；附件2中，涉及焦化企业多为纵横钢铁焦化置换项目中企业（东方炼焦、蓝海实业、榕丰钢铁、通宝焦化部分设备），于11月中旬陆续通过验收，准备关停，迁安宏奥工贸有限公司4.3米焦炉于2018年关停不在出焦。

从A股市场的表现来看，8月份，28个申万一级行业中，食品饮料总市值加权涨幅10.3%，排名首位，医药生物、国防军工涨幅分别超过7%和5%。而地产、钢铁、建筑、银行等权重板块跌幅超过5%。因此，在跌幅榜上，重配这些板块的蓝筹风格基金跌幅较大。其中，创金合信金融地产A、创金合信优价成长A、嘉实金融精选A、前海开源股息率50强8月跌幅均超过4%，在股票型基金中垫底。

发展夜间经济需要扩大优质供给。如今，提起夜间经济、夜间消费，大多数人的印象还停留在“啤酒烤串购物唱歌”这样的深夜食堂、深夜商场上。其实，从18时到次日凌晨6时，夜间经济的消费场景是非常多元的。有地方提出食、游、购、娱、体、展、演等多样业态，在餐饮、购物之外，开发文化、体育、竞技、表演、康养之类的产品，有助于夜间经济实现价值上的延伸、体验上的升级。