4288嫩草一二三

中国不是个例，不久前，苹果在日本市场也默许运营商降价补贴消费者。日本运营商NTT Docomo日前宣布，签订24个月合约需要支付的机器（iPhone XR 64GB）价格从36000日元下调至24000日元，降幅为12000日元，约合734元人民币。

值得注意的是，消费升级和产业升级，对A股行业表现的映射上，有较大的不同，核心是主导产业的生命周期有所不同。其中，消费升级对应的食品饮料和家用电器多是传统行业，白酒和白电等代表性行业处在成熟期。而，产业升级对应的To B 端信息技术板块，如云计算、半导体、5G等，大部分处在成长阶段。

只有当美债利率上升至超越新兴市场实体经济和金融系统承受能力时，美债利率上升会和风险资产形成负相关，典型案例是2013年5月美联储超预期透露紧缩意愿期间。当时我们可以看到三个迹象：新兴市场银行股相对新兴市场股票指数大幅跑输，新兴市场美元债信用利差扩张，大宗商品整体暴跌；然而在过去两周中这三个迹象均未出现，目前新兴市场银行股相对新兴市场股票指数大幅跑赢，新兴市场美元债信用利差收窄，大宗商品横盘甚至小涨，这或提示美债利率上升没有超过新兴市场金融系统承受能力。

年内千亿元北上资金涌入A股 同比增长2.7倍截至昨日，外资借道沪股通、深股通的资金净流入规模分别为573.36亿元和485.37亿元。至此，年内北上资金净流入规模达到1058.73亿元，与2018年同期的285.26亿元相比，北上资金净流入规模增长了约2.7倍。

第一，工业生产的回暖与前期地产抢开工和基建审批大幅提速有关。四季度工业生产出现明显回暖，一方面，今年以来，房地产新开工仍然维持高位，而今年九月以来，基建审批增速出现了大幅回升，到10月开始进入新开工，如此，形成了阶段性的“房基共振”。而目前地产新开工增速在持续下滑，地产整体销售低迷，若地产新开工增速形成明显下滑，则“房基共振”难以持续，工业生产持续回升缺乏基础。

而除却黑海造船厂遭此厄运之外，乌克兰的海陆空军工产业几乎都面临着同样的困境：现如今的大飞机巨头安东诺夫已在寻求“整体卖身”，希望和国外航空巨头成立合资企业；坦克装甲车巨头“哈尔科夫-莫洛佐夫”则已然停产停工，即将步黑海造船厂的后尘……以如今乌克兰上下漠不关心的态度来看，乌克兰从曾经军工强国走向残缺小国，也不过是时间问题罢了。（作者署名：利刃军事 利刃/TONE）